A股初步企稳股民信心重建中

　　上证综指8月18日上摸4006.34点后便陷入凌厉的调整之中，至周三指数最低触及2850.71点，调整幅度近28%。
　　随着利空释放和利多发酵，周四场内活跃格局初现，上证综指结束五连阴格局收出小阳线，初现企稳态势。尽管盘中波动较大，但热点大面积复活，下跌个股仅有300余只，赚钱效应显现和金融股强势护盘促使观望资金开始入场。本周最后一个交易日，A股在多重利好的鼓舞下延续强势，上证综指涨逾4%收复3200点整数位，深证成指涨幅超过5%。创业板指数更是录得逾6%的巨大涨幅。
　　机构人士表示，阶段性底部正逐步形成。不过，量能未能放大显示资金跟进动力不强，短线波动在所难免，信心重建仍需时日，投资者宜保持谨慎。
　　经过前期深幅调整后，A股估值吸引力开始显现，在多重利好因素鼓舞下A股放量上攻。尤其是养老金入市的消息，更是吸引了众多机构和股民的关注。
　　正因如此，本周四，A股暴涨5.34%，不仅结束沪指六连阴，而且还创下7月9日以来的最大单日涨幅。昨日是本周最后一个交易日，A股在多重利好的鼓舞下延续强势，上证综指涨逾4%收复3200点整数位，深证成指涨幅超过5%。创业板指数更是录得逾6%的巨大涨幅。
 多利好促强势延续
沪指收复3200点
　　当日上证综指开盘就升破3100点，报3125.26点。全天沪指基本呈现稳步走升格局，最后一个小时上行速度明显加快。尾盘沪指上摸3235.84点的全天高点后，以接近这一点位的3232.35点报收，较前一交易日大涨148.76点，涨幅达到4.82%。
　　深证成指涨545.65点，收盘报10800点，涨幅达5.32%。
　　创业板指数表现好于两市大盘，录得6.26%的涨幅，以2082.12点报收。
　　沪深两市再现普涨格局，告跌品种总数不足20只。不计算ST个股和未股改股，两市近600只个股涨停。
　　当日行业板块集体收涨。建筑工程、煤炭、供水供气板块领涨，且整体涨幅均高达6%。综合类、运输物流、石油燃气、电力等板块涨幅靠前。前一交易日表现抢眼的银行板块当日涨势相对较弱。
　　沪深两市分别成交4746亿元和4250亿元，较前一交易日明显放大，显示市场人气回升显著。
　　沪深300指数重返3300点整数位，报3342.29点，涨136.65点，涨幅达到4.26%。10条行业系列指数全线飘红，且涨幅都在2%以上。
　　沪深B指延续反弹。上证B指涨5.37%至309.25点，深证B指涨3.13%至1086.82点。
　　人力资源社会保障部副部长游钧28日表示，预计扣除预留支付资金外，全国可纳入投资运营范围的基本养老金总计约2万多亿元。隔夜国际油价大幅上涨，带动“两桶油”股价拉升。
信心重建需时间
趋势性机会不明显
　　值得注意的是，多数机构人士表示，经过连续调整，A股实际上有一大堆的利好，比如估值低、利率降等，但信心缺乏几乎是唯一的利空。因此，股市有望继续超跌反弹，但信心能否有效恢复还需观察，建议重仓者在反弹中“瘦身”。轻仓者适当关注金融、国企改革、破净等安全边际较高的个股。
　　日前，海通证券发布研报称，目前市场已“不算贵”，无风险利率有望重新下降，大类资产又开始轮动。兴业证券指出，本次维稳“组合拳”的亮点在于稳经济、稳汇率进而稳信心，有助于市场短期反弹和阶段性见底，有助于金融市场最终达到新均衡。
　　海外机构也开始唱多。据外媒报道，高盛认为中国A股抛售已经过度，现在股票已变得很便宜，是时候抄底了。如果不发生重大金融危机，今年年底中国股市与当前水平可能会上涨36%。《纽约时报》也刊文指出，中国股市出现了过度调整。
　　不过，市场反弹不会一蹴而就，投资者仍需谨慎对待。兴业证券指出，尽管形成阶段性底部的概率在提升，但反弹操作难度仍较大。信心重建需要时间，短期阶段性见底之后的反弹会有波动和曲折，反弹行情的操作性取决于人民币汇率能否持续稳定住；更佳的操作机会在四季度。“当前要挽回市场信心，一方面要有外力干预，改变市场过于悲观的预期，稳定市场心态，比如必要的时候调整印花税，限制期指做空，甚至进一步降准降息。只要市场止跌或者不大面积跌停，投资者信心就不会继续恶化。另一方面就是改革、稳增长，为市场提供中长期支撑。”深圳一位基金公司首席分析师对记者表示。
　　有资深投资者认为，现在最大的杀伤力就是散户杀跌，“特别是一些做T+0的，比如上午买进去，下午跳水时，担心跌停，就赶紧割肉，尾盘反弹的时候又追进去。如果次日一低开，肯定又会割肉。”一位券商人士表示，“大家信心严重不足，都很担心一旦调整，就会连续跌停。因此，市场交易呈现高频、超短线、波动大的特点。”
养老金入市
五大热点问题回应
　　国务院新闻办公室昨日举行国务院政策例行吹风会，回应养老金入市时间、投资目的和安全等焦点问题。人力资源和社会保障部副部长游钧在会上介绍，根据大致测算，可能能够用于投资的资金量是2万亿左右，如果未来基金规模能够持续增长，这块投资资金量还会有一定的涨幅。
热点1、保值增值是核心
非托市或救市
　　财政部副部长余蔚平指出，目前养老保险基金还没有实现全国统筹，各省的具体情况不一，有的集中在省级管理，有的可能分散在市县一级。但是，不管是省级统筹还是市县统筹，基金都要纳入财政专户，实行收支两条线管理。
　　游钧也表示，养老基金开展市场化投资，对中国实体经济和资本市场的健康发展都是有积极作用的。最关心的还是基金保值增值问题，这是核心。所以，股市的波动也好，还是大家所说基金进入市场是不是为了所谓的托市或者救市，这都不是基金功能和责任。
热点2、入市时间
根据投资策略来定
　　余蔚平表示，从财政部门来说，《投资办法》已经出台，下一步就是与有关部门一起，尽快将基金归集的办法、流程定下来。他表示：“养老基金开展投资运营，应该不是太远的事情。 社保基金理事会目前运营的资金规模很大，未来养老基金的规模也很大，而且必须是单独管理、集中运营、独立核算。所以，我们是否要成立新的机构，需要等社保基金理事会经营养老保险基金一段时间以后，几个部门再进一步地研究论证。”
热点3、投资总量 约有2万亿
　　根据余蔚平介绍，到2014年年底，全国基本养老保险基金累计结余3.5万亿元，其中城镇职工基本养老保险是3.18万亿，城乡居民基本养老保险基金3800亿。这部分结余基金有一部分要用于当期的待遇支付，另外还得留一定比例的支付准备，不能够全部用来投资。《投资办法》规定，由省级政府根据当地养老基金的结余情况预留一定的支付费用以后，具体确定委托投资的额度。因此，可以用于投资的资金总额可能还需要各省根据他们的情况和意愿来确定。
　　对此，游钧也补充表示，根据大致测算，可能能够用于投资的资金量是2万亿左右，当然这个数字不一定准，而且如果未来基金规模能够持续增长，这块投资资金量还会有一定的涨幅。
热点4、工作进展
正在制定相关规定
　　游钧指出，《办法》出台以后还将有一系列的配套规则、程序，比如资金如何归集、划入、划出，包括一些财务会计规则等等，目前都在抓紧制定。
　　游钧表示，地方资金归集到中央、到全国社保基金理事会有一个过程，是分批到位的。大家都关心到底什么时候入市，但因为这是完全由市场管理机构根据市场情况自行来确定规模和时点的，所以政府并不能确定。山东已经有部分资金委托全国社保基金理事会进行投资，江苏没有这方面的消息。
　　同时，游钧还透露，目前我们的基本养老保险已经实行了省级统筹，当然省级统筹有不同的模式，有真正意义上的统收统支，也有调剂金模式。下一步目标是全国统筹，具体方案我们正在会同财政部等部门紧锣密鼓地抓紧研究，争取早日推出，这也是今年深化改革的一项重要任务。
热点5、投资安全
市场监管成为常态化
　　《投资办法》共十一章72条，整个贯穿《办法》核心的主线就是基金安全，必须在保证基金安全的基础上实现基金的保值增值，所以把安全放在首位是必须始终把握的根本点。
　　游钧指出，《办法》确定了多元化的投资原则，明确基金投资产品有20多种，也就是不能把“鸡蛋都放在一个篮子”里面。只要把风险资产的比重控制好，也就是按《办法》规定保证权益类资产比重不超过30%，是能够有效分散风险、保持基金长期稳定收益的。
　　游钧表示，基金开展市场化运营，政府的责任不是减轻了，而是加重了，市场监管将成为常态化工作，并且要建立定期的报告制度和信息披露制度，使基金在阳光下运行，让公众享有知情权和监督权。