央行：“实际负利率”是阶段性现象

关键词：货币政策
货币政策主要取决于
国际经济形势
中央电视台：目前欧债危机还没有结束，国内应对的宏观调控政策也在不断变化。您认为目前国内实施的稳健货币政策和国际经济形势有什么关系？
周小川：本世纪以来，随着经济全球化的发展，货币政策和整个国际经济形势，以及金融危机的爆发和复苏的过程之间的联系越来越紧密了。因此我们说，货币政策的制定，在最近这五年全球金融危机爆发的过程中，与国际经济形势的关系非常密切，甚至主要取决于国际经济形势，这跟以前大家在教科书上所学到的东西有一定的区别。
当前的国际经济形势，一个最大的不确定性还是经济复苏的进程问题，特别是由于欧洲主权债务危机所引起的有关欧洲经济和金融市场的情况。
尽管说国际影响在最近占比较主要的因素，但我们同样也不能忽略我们自身内部经济的一些因素和矛盾，中国作为一个体量很大的、人口很多的国家，内部因素也是非常主要的因素。
关键词：负利率
“实际负利率”是阶段
性现象迟早会转“正”
现代快报：负利率时代，居民的储蓄每天都在缩水，有一个统计说，前两年全国居民人均财富蒸发了500多块钱。请问周行长，这个统计是否准确？还有委员说国外大多实行的是复利率计算，请问国内有没有可能推行？
周小川：实际利率，也就是利率水平减去价格因素，到底是正是负？我觉得不能说是长期负利率，如果观察十年或者二十年，存款利率总体来讲还是正的。2010年下半年以来，CPI上涨是比较快的，一年期存款基准利率可能跟不上CPI的增长，形成一段时间的负利率。一年期存款利率可否上涨得更快一些呢？这个要考虑到国际形势，也就是说，在一些发达国家实行非常宽松的货币政策的情况下，全球流动性非常充裕，如果我国的利率上调太快的话，会导致大量的资本流入，因此可能会有一段时间的负利率。负利率或迟或早会消失，会转变为正的实际利率。
至于说复利问题，中国居民长期以来习惯于有一些定期存款产品，银行给客户直接把复利考虑到里头，形成了习惯，所以看起来商业银行提供的两年期、三年期或者五年期的定期存款利率好像是不计复利，但实际上是把复利已经算到里面了。

关键词：首套房贷
必须保证居民
首套房贷款
扬子晚报：对于现在住房刚性需求，首套房的利率优惠是否会恢复？
刘士余：去年以来，国务院确定的关于房地产调控的各项方针政策，其中一项重要的措施就是实施更加严格的差别化的住房信贷政策。这项政策的执行对房地产市场的调控起到了较好的效果。但是也有一个现象需要关注，去年房地产的贷款增速比整个银行贷款的增速大概低三个百分点左右，其中个人住房贷款的增速已经持续二十个月在下降，普通商品房开发贷款的增速相对于其他贷款也在下降。
最近，主要金融机构进行了研究，对今年房地产金融业务形成一定共识：全面落实差别化的住房信贷政策。但是，在信贷实行总量管理的前提下，各家银行对个人居民首套自住普通商品住宅的贷款必须予以保证，符合条件的借款人购买首套普通商品住宅，银行要给予贷款。您关心的利率问题，各家银行是自主定价，我们鼓励各家金融机构在央行的基准利率和首套商品普通住宅贷款优惠利率的下限之间，根据借款人的财务状况权衡定价。
要切实防范风险。现在市场上出现的少数开发商搞的一成首付等，商业银行不能参与，要严格落实差别化的住房信贷政策。

关键词：民间借贷
民间借贷不能演变成
募集公共存款
湖南卫视：现在大家对金融改革的呼声很高，请问周小川行长，央行在下一步如何规范民间借贷行为这方面有什么样的打算？
周小川：民间借贷的规范化问题，就是民间借贷要保持不能演变成募集公共存款，这是一条非常重要的界限。同时，高利贷也是不受保护的。

关键词：利率
利率市场化正有序推进
证券时报：央行此前提到目前进一步推进利率市场化的条件已基本具备，请问央行今年在推进利率市场化方面有哪些规划？
胡晓炼：在推进利率市场化的过程中要考虑一些条件，比如说金融机构的公司治理、自我约束、财务的硬约束能力都满足后，才能在利率市场化之后保持一个公平的竞争环境。再比如，在利率市场化之后，竞争中可能会有失败者，那个时候我们将如何对存款人进行保护呢？因此，要考虑存款保险制度的建立，这也是一个比较重要的条件。
在目前的利率市场化过程中，我们的规划是对于批发性业务的利率市场化可能会推进得更快一些，我们可能会通过增加新的金融产品来使利率更具灵活性。所以，我们说利率市场化还是在不断地有序地向前推进。

关键词：人民币汇率
人民币汇率形成机制
会越来越市场化
华尔街日报：上周六，中国官方宣布了最新的贸易数据，我们可以看到数据中显示，中国的贸易逆差达到了一个历史比较高的水平，这是否意味着人民币汇率已经走向了均衡的水平？
易纲：这个逆差是不是意味着人民币的汇率达到了接近均衡的水平，我以为这至少是一个很正面的迹象。
从人民币汇率的走势来看，特别是从市场的预期来看，我们有境内的即期市场和远期市场，同时在境外也有NDF市场。从整个预期来看，自去年第四季度以来，已经形成了比较持续的对人民币汇率的双向预期和双向波动。这种预期的双向波动持续的时间较长，范围浮动得也比较灵活，这是一个新的现象。这个现象在今年的头两个月一直还在持续着。所以，我们要不断地完善人民币汇率的形成机制，增强人民币汇率双向浮动的弹性，无论从国际收支平衡看，还是从市场的预期看，现在的条件是日臻成熟的。
我们清楚表达的一个政策意向是，我们会坚持扩内需、调结构、减顺差、促平衡这样一个方向，同时也坚持人民币汇率形成机制的市场化改革、市场供求关系在其中发挥更大作用这样一个方向，人民币汇率形成机制会越来越市场化。                               据新华社、央视